Analyse financière - mcdonald's - publié le 26/10/2020

Extraits

[...] Le groupe est l'un des plus gros groupes mondiaux, avec un chiffre d'affaires dépassant les 20 milliards depuis plusieurs années. Nous allons étudier en détail dans ce document l'activité du groupe, puis ses résultats sous divers aspects : liquidité, solvabilité, rentabilité. L'ensemble des chiffres communiqués sont en dollars des États-Unis (sauf mention contraire explicite). Les chiffres communiqués dans ce document concernent le groupe dans son ensemble (échelle mondiale), consolidés pour regrouper l'activité dans l'ensemble des différents pays. Le siège du groupe est situé à Chicago aux États-Unis. [...]

[...] Le groupe affiche également une valorisation boursière monumentale, atteignant fin octobre 2020 plus de 166 milliards de dollars. Au quatrième trimestre 2020, le groupe espère pouvoir servir un dividende de 1,29 $ par action (contre 1,25 $ dans ses estimations préalables). À fin 2019, McDonald's communiquait fièrement sur le fait que le groupe avait distribué des dividendes de façon discontinue pendant 43 ans consécutifs (depuis la cotation du groupe en bourse), et que ceux-ci avaient connu une hausse annuelle ininterrompue depuis lors. [...]

[...] Le retour réalisé aux actionnaires est de 8,6 milliards pour l'année, permettant au groupe d'atteindre son objectif de 25 milliards de retour aux investisseurs dans le cadre de son plan triennal 2017-2019. Le directeur financier du groupe, Kevin Ozan, s'est félicité de cette belle performance tout en soulignant qu'elle était encore plus impressionnante étant donné l'importance et les montants alloués par McDonald's aux investissements et aux améliorations technologiques. Le groupe a en effet placé depuis plusieurs années la digitalisation au cœur de ses préoccupations, dans un environnement toujours plus numérique, changeant, évoluant sans cesse au gré des innovations technologiques dans un monde de plus en plus connecté. [...]

[...] Le groupe présentait en effet des actifs à court terme pour 6,6 milliards de dollars, et des passifs à court terme de 7,3 milliards de dollars, en contrepartie. Le ratio de liquidité s'établissait ainsi à étant largement inférieur à pour pouvoir considérer que les actifs du groupe sont suffisamment liquides et suffisants pour faire face aux obligations liquides, de court terme. Cela signifie qu'il manquait au groupe près de 700 millions de dollars d'actifs pour pouvoir couvrir ses passifs de court terme, et cette situation peut s'avérer très préoccupante. [...]

[...] L'année 2020 s'annonce radicalement différente, très fortement marquée par la crise COVID19. Les restaurants du groupe ont en effet été fortement touchés par les périodes de confinement, de couvre-feu, d'incertitude mondiale, de distanciation physique, etc. Le chiffre d'affaires du premier semestre 2020 s'établit ainsi à 8,5 milliards de Dollars, en baisse de en comparaison avec la même période sur l'exercice précédent. Cette baisse est marquée dans tous les pays d'opérations du groupe, même si elle est plus limitée aux États-Unis que dans le reste du monde. [...]