Dossier complet sur les Hedge Funds

François-Xavier D.

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Dossier complet sur les Hedge Funds

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Résumé du document

Aujourd'hui, le terme des « hedge funds » a envahi le monde de la finance, on ne peut pas évoquer la gestion financière sans faire référence au concept des « hedge funds », cette nouvelle forme de gestion alternative qui a apparue depuis plus de cinquante ans aux Etats-Unis., a connu une croissance accrue grâce aux performances réalisées qui peuvent atteindre des millions de dollars.

Ce mode de gestion s'est répandu sur le marché européen et asiatique .Mais cela n'empêche pas que les hedge funds sont souvent mal compris et critiqués à cause de leur volatilité et des risques liés à leur fonctionnement. On compte à présent plus de 9000 hedge funds, cette croissance assez importante est due à plusieurs facteurs qui ont contribué à l'évolution de ce type de gestion alternative, nous allons tenir en compte de trois facteurs majeurs : Le premier facteur est lié à la demande, de plus en plus d'investisseurs commencent à s'intéresser aux hedge funds et y investissent massivement dans le but d'obtenir des performances positives tout en gardant leur capital, alors que dans les années 80, les hedge funds étaient réservés à une minorité de personnes fortunées.

Deuxième facteur concerne les organismes de réglementation qui acceptent davantage les hedge funds, ils sont devenus de plus en plus indulgents sur leur le fonctionnement ainsi que les différents outils alternatifs utilisés. Et enfin dernier facteur concerne l'offre, les personnes conçoivent les produits alternatifs en fonction des besoins des investisseurs dans le but de réaliser de la plus-value.

Les investisseurs ont montré leur intérêt à ces fonds à partir des années 90, ils étaient impressionnés par les performances réalisées par les fonds de Soros, Robertson entre 70 et 80, s'ajoute à cela, le nombre de ces fonds qui était inférieur aux fonds classiques, alors ils ont essayé de développer ce type de gestion de portefeuille principalement au début de l'éclatement de la bulle Internet et durant la crise financière ente 2000 et 2002, lorsque le prix du dollar a baissé, tandis que le cours du pétrole et de l'or a augmenté ce qui a causé la chute des prix des actions.

Sommaire

Présentation des Hedge funds
1. Qu'est ce que c'est un hedge fund?
2. Les caractéristiques des Hedge funds
3. Le fonctionnement des hedge funds
Hedge funds facteur d'instabilité ou d'efficacité
1. Les hedge funds et les crises financières les plus récentes
2. Les risques liés au fonctionnement des hedge funds
3. L'impact des hedge funds sur le marché financier
L'avenir pour les hedge funds
1. Faut-il réglementer les hedge funds ?
2. Les nouvelles opportunités des hedge funds
3. L'apparition de nouveaux produits alternatifs

Extraits

[...] A cause d'un événement imprévu, les entreprises se trouvent incapables de rembourser leurs dettes. Le non-paiement des intérêts ou le non- remboursement d'une obligation affecte les détenteurs des obligations qui se voient privés du remboursement du montant capital qu'ils avaient investi en contrepartie d'une rémunération connue à l'avance. Une fois l'entreprise annonce son incapacité de faire face à sa dette, elle assiste à la chute des cours de ses actions. Le risque de liquidité Comme on l'a cité précédemment une des caractéristiques des hedge funds est la faible liquidité de ces fonds, contrairement aux fonds classiques, dans lesquels l'investisseur peut à tout moment récupérer son capital. [...]

[...] Les hedge funds ou plutôt fonds de couverture considérés comme l'opposé de la gestion traditionnelle qui est plutôt liée à l'évolution du marché et qui se base sur l'achat et la vente des titres. Les hedge funds ont révolutionné la gestion des portefeuilles des différents actifs, ce type de gestion qui se base sur une combinaison de plusieurs stratégies alternatives à haut risque et qui demande une certaine expertise, un savoir-faire de la part des investisseurs dans le but d'obtenir des performances déconnectées de l'évolution générale de la bourse. [...]

[...] Pour conclure, les hedge funds constituent un moyen très efficace pour l'investisseur pour améliorer son portefeuille et réaliser des rendements supérieurs à ceux des fonds classiques mais à condition de gérer de manière pertinente les risques auxquels il est est exposé. [...]

[...] La rentabilité des hedge funds s'écrit donc de la manière suivante : alpha + Σ bêtas * facteurs alternatifs Modèles factoriels Le recours à d'autres modèles de mesure de performance tels que les modèles factoriels, qui permettent de décrire les différentes sources de risques auxquelles les gérants sont exposés. Ils ont été développés comme une alternative intéressante. Ils donnent plus de précision sur les rendements des hedge funds, puisqu'ils expliquent les rentabilités du portefeuille en se basant sur plusieurs indices de marché ainsi sur des variables macroéconomiques et macroéconomiques. [...]

[...] A. W. a mis en place des stratégies d'investissement en se basant sur l'utilisation de l'effet de levier et du short selling (vente à découvert) La troisième caractéristique est que A. W. avait investi toute sa fortune personnelle dans son fonds, de plus sa rémunération dépendait principalement de la performance du fonds. Le terme hedge funds fut introduit pour la première fois en 1966, par Carol J. [...]

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